Sarkozy ekonomist/título>
Sarkozy ekonomist
../VIDEOS/sarkozy_economiste.mp3
Zengin ya da fakir olmak ne fark eder, para varsa yeter!
10 Ocak 2009
Bir okuyucunun bana gönderdiği bir sesli belgeyi paylaşıyorum. Bir gazeteci tarafından yorumlanan bu ifade, "Sarkozy adayı"ndan geldiğini belirtiyor. Krizden önceki bir tarihli olsa da, başkanımız Sarkozy'nin "İngiliz ve Amerikanlar gibi davranmak" politikasını yansıttığı görülüyor.
Kısaca özetleyelim. Fransa'da bir konut kredisi almak istediğimizde bankaların belirli kuralları vardır. Kredi, belirli koşullar altında verilir. Bu kredinin verilmesi için, borçlunun bu ödemenin yönetilebilir olacağını ve aylık ödemelerin maaşının veya gelirinin üçte birini geçmemesi gerektiğini kabul ederiz; yani "gözlerinin karnından büyük olmaması" gerekir. Bu, akıllıca bir önlem. Ancak konut kredileri için söz konusu olan anlaşma ayrıca hipotek garantisiyle de desteklenir.
Bir kişi krediyle bir mülk alırken, banka (veya kredi veren aracı kurum) bu parayı satıcıya öder. Ancak borçlu ödeme yapamaz hale gelirse, kredi kuruluşu (ve arkasında duran banka) hipotek garantisi kullanarak "mülke el koyar". Bu durumda mülk sahibi olurlar ve mülkü açık artırma ile satırlar. Genellikle bu mülkler başlangıçtaki değerlerinden daha düşük bir fiyata satılır. Eğer borçlu birkaç yıl boyunca ödemelerini yapmışsa, banka yine de kâr elde eder çünkü mülkü çabuk satarak alacaklarını geri alır. Ancak borçlu ödeme yapamaz hale gelirse, hipotek garantisi bankanın kaybını karşılamaya yetmez ve banka borçlunun hesaplarını, eşyalarını, herhangi bir mülkünü ele geçirmek zorunda kalır. Bu konuda yasal izinleri olduğu için bu işlemi yapmazsa, kendi çıkarı olur. Bütün bu süreçte, "likiditeleri olan" bazı kişiler, açık artırma salonlarına giderek borçluların mülklerini alarak karlı işler yaparlar.
Amerika'daki konut krizinde tüm krediler yalnızca hipotek garantisi temel alınarak verilmiştir (bunu ekonomi uzmanımız ima ediyor). Ayrıca bu krediler "değişken faizli"ydi.
Anlamı: Bu kredi sisteminde herkes diğerlerinden borç alır. Değişken faizli krediler verildiğinde, tüm işlemlerin başında bulunan kredi kuruluşunun faiz oranını değiştirmesi mümkün olur. Bu değişiklik zincir şeklinde borçluya kadar ulaşır. ABD'de borçluların ödemeleri artmaya başladı. Bu yükü karşılamakta başarısız oldular. Ödeme yapamadıkları için bankalar mülkleri satışa çıkardı. Bu yoğun satışa giren mülklerin değerleri düştü (arz ve talep yasası). Bazı sokaklar, mahalleler, hatta tam şehirler bu durumdan etkilendi ve konut fiyatları çöktü. Mülk sahipleri evlerinden atıldı. Ama bu normal. Ancak kredi veren kurumlar, bankalar da kendi borçlarını almak zorunda kalmıştı. Bu durum onları da zor durumda bıraktı.
"Sermaye Yatırımı" (Titrisation)
SICAV'lar ya da hisse senedi portföyleri herkes tarafından bilinir. Para biriktirenler (bireyler, bankalar, sigorta şirketleri veya herhangi bir finansal kurum, özel ya da kamu) bu parayı genellikle belirli hisseleri almak gibi net bir şekilde yatırım yapmazlar. Bunun yerine, çeşitli temel ürünlerden oluşan "finansal ürünler" önerilir.
Diyelim ki pazardan meyve alıyorsunuz. Bu meyvelerin hepsi aynı şekilde saklanmayacak. Örneğin bazı satıcılar meyvelerini buzdolabında saklıyor, bozulmasını geciktiriyor. Siz onları alıp eve geldiğinizde, hemen bir gün sonra bozuluyorlar.
Bir çözüm, tedarikçiyi değiştirmek olabilir. "Aynı sepete tüm yumurtaları koymamak" deriz. Yani, "aynı satıcıdan tüm meyveleri almamak" önerilir. Aynı şey yatırım için de geçerlidir. Bazı yatırımlar daha güvenli iken bazıları risklidir. Genel kural: yüksek getiri vaat eden yatırımlar, daha risklidir. SICAV'lar ya da çeşitli hisse senedi portföyleri farklı "temel ürünlerin" karışımıdır. Bu biraz, farklı satıcılardan alınan meyvelerle doldurulmuş sepetler satmak gibidir. Böylece yatırımlarınızı daha çok çeşitlendirerek, tek bir tedarikçiden yatırım yapmaktan daha az risk alırsınız. Yine meyve örneğine dönersek, bazı meyveleriniz satın alındığında hemen bozulabilir veya zaten çürümüş olabilir.
"Finansal ürün satıcıları", meyve alıcısı gibi, sepetler hazırlayıp insanlara satıyorlar. Ancak bu sırada çürük borçları (çürük meyveleri) bir kenara koyarak, daha iyi görünümlü meyvelerle karıştırabilirler.
Son on yıllar boyunca, giderek daha karmaşık hale gelen ve en cazip özelliklere sahip olan çeşitli finansal ürünler ortaya çıktı.
Bir üretici tarafından sunulan temel ürünler (bir çeşit meyve) üzerinden, "ambalajlı ürünler", "sepetlerin sepetleri", "sepetlerin sepetlerinin sepetleri" gibi bir dizi ürün ortaya çıktı. Bu ürünler, büyük toptancılar tarafından alınır, sonra alt toptancılara satılır ve daha sonra...
Bankalar, sigorta şirketleri ve tüm büyük finansal kurumlar, aslında bu karmaşık ürünlerin müşterileri haline geldi; gerçek bir gecikmeli patlama bombası gibi. Bazıları felaketin yaklaştığını hissettiğinde, çürük borçlarını daha iyi görünüşlü meyvelerle karıştırarak kurtulmak için acele ettiler. Konut borçları birçok kişiyi yanılttı; satıcılar "Hiçbir riskiniz yok. Bu mülk üzerinden hipotekle güvence altına alındı" dedi. Banka veya bu tür kurumların yöneticileri tarafından büyük yanlışlar yapıldı.
Hisse senedi sahibi ve banka müdürü, onun da paraşütü var (resimde görünmüyor)
Ancak bu büyük finansal sanatçılar, iflas durumunda çok rahat "paraşüt" klausulları olan sözleşmelerle işe alındı. Bu konuya değinmeyeceğim. Güncel haberler, "altın paraşütler"le ilgili skandalardan bizi doyuruyor, doyuruyor ve devam edecek.
Büyük yanılgı, "sorumluların" diğerlerinden daha akıllı olduğunu düşünmektir. Sarkozy'ye bakalım. Kimdir o? Mitterrand ve pek çok başka siyasi lider gibi eski bir avukat. Masasının arkasında bir fikir geliştirmez, savunma yapar. Benim bildiğim gibi siz de biliyorsunuz ki bir avukat, savunma sanatının bir uzmanıdır; hem olumlu hem olumsuz her türlü argümanı tutkulu bir şekilde savunabilir. Bu, seçtiği mesleğin özüdür. Sarkozy'yi dikkatlice izlerseniz, iyi bir avukat gibi, ne söylediğini pek umursamaz; sadece sözlerinin etkisini gözlemleyerek hareket eder. Televizyon kamerası önünde o, kendini dinler.
Bu sabah bir okuyucum, araştırma bakanı Valérie Pécresse'nin imzaladığı bir belgeyi bana iletti. Bu belgede Fransız ve Avrupa'daki Büyük Araştırma Altyapıları hakkında bilgi veriliyor. Pamflet, düşünme gruplarına ait kişilerin isimlerini sıralıyor. Belge "bir yol haritası" olarak sunuluyor. Ancak aslında bu tamamen sahte gruplar, uzun süredir var olan araştırma yapılarını onaylamak için mevcut; araştırma lobileri. Bu pamflette yeni bir fikir yer almadı (özellikle temel araştırma alanlarında daha da kötü). Z-pinches üzerine araştırmaların bu haritada hiçbir yer bulamaması şaşırtıcı değil, çünkü Smirnov bunun önemini bir mektupta vurguluyor. 2007'de Valérie Pécresse'nin yardımcı olan Edouard de Pirey'e bu konuyu iletmeyi umut ettim. Bu, benim amacım idi. Ama de Pirey bu mektubu okudu mu, aktardı mı? Bizim ministeriyi ziyaret etmeden önce, üç ay önce yeterince açık ve özgün bir özet göndermiştim. Normale Supérieure mezunu genç adamla karşılaştığımda ona dedim:
- Z-pinches ve MHD hakkında ne biliyorsunuz?
- Hiçbir şey bilmiyorum. Sizin mektubunuzu okuma fırsatım olmadı (...)